作者：Colin
2025年的AI办公市场有点不太平静。
2025年第三季度，金山办公交出了一份惊艳的财报，营收为15.21亿元，同比增长25.33%；归母净利润为4.31亿元，同比大增35.42%。金山办公在三季报中还提到，WPS 365业务收入为2.01亿元，同比增长71.61%；WPS软件业务收入为3.91亿元，同比增长50.52%。
金山办公的财务数据却引发了竞品的关注，随后，钉钉及飞书迅速跟进。
对此，金山办公CEO章庆元曾公开表示：“我们每天都在思考，会不会突然出现一个AI办公软件把我们干掉？”
显然，这份隐忧恰恰也是金山办公的机遇与挑战。
金山办公华丽财务数字下的惯性路径
金山办公营收的惯性路径其实并不复杂。财报显示，在金山办公的各项主营业务中，个人业务仍是绝对支柱，2025年第三季度收入为8.99亿元，占总营收的近60%。相比之下，被寄予厚望的WPS 365收入虽同比增长71.61%，但规模仅为2.01亿元，占比不足15%。
更关键的是，金山办公增长高度依赖党政信创市场，WPS软件业务2025年第三季度收入为3.91亿元，同比激增50.52%，这种政策红利驱动的增长具有稳定性，但更多只是基本盘的稳固，难言第二增长引擎，一旦订单放缓会引发业绩波动。一个比较显见的例子便是，2025年10月12日，由于“商务部公告附件首次改为WPS格式”这一事件，让金山办公冲上了热搜，甚至还引发了市场对国产化替代的狂热想象，次日，金山办公A股大涨8.32%，港股金山软件飙升13.82%。但事后证实商务部使用WPS格式可追溯至2020年，但这场“乌龙”事件从发生到结束，暴露了党政信创市场对金山办公的重要性，也反映了资本市场对金山办公新增长故事的迫切渴望。
2025年第三季度金山办公守住了党政信创业务的营收基本盘，但用户增长则略显疲态。截至2025年9月，WPS Office全球月度活跃设备数达6.69亿，增速已明显放缓。
在黑猫投诉等平台上，更有大量的投诉指向金山办公“套娃式收费”“会员权益随意变更”“自动续费取消难”等问题，用户体验与商业化的失衡正在消耗用户信任。
AI办公修罗场：金山办公的“围剿与反围剿”
2023年6月，金山办公市值冲破2500亿元顶峰，随后一路回落。对于当下的金山办公来说，太需要一个新故事来回应市场的期待。
AI有可能成为金山办公新的增长点，但金山办公并没有像其他厂商一样，将AI摆在企业发展的C位。在公开报道中，金山办公就曾明确表示不参与自研大模型，而是走“大模型合作+小模型自研”的中间路线。
金山办公首席执行官章庆元用大模型、中模型、小模型“分诊台”理论解释：思维链强的对标微软Copilot，AIGC能力接大厂API，文档抽取用MinMax私有化部署。成本是核心考量：“GPU稀缺，算力昂贵，商业化遥遥无期，等‘百模大战’过去再投资更划算。”
这套逻辑看似稳健，但实则隐含风险，尤其是当钉钉、飞书、企微都能接入同样的大模型API时，WPS的差异化势必弱化，从这一角度来看，金山办公的“甲方”策略本质上是将技术“护城河”交由他人构筑。
如果说金山办公的自信来自于与微软Office缠斗数十年的经验，那么这份自信放在以钉钉、飞书、腾讯文档等为代表的本土协同办公领域则显得尤为脆弱。毕竟，阿里钉钉依托商业操作系统，打通阿里云、支付宝，甚至连接饿了么、高德，形成生态闭环；字节飞书则深耕内容创作，文档可直接嵌入抖音视频、今日头条文章，并接入超2000种应用；腾讯文档更凭借微信社交关系链，在C端与轻B端市场占据独特优势。
反观WPS 365，既无钉钉的生态广度，也缺飞书的内容深度，更无法企及企业微信的社交渗透力。
在AI深度上，金山办公也差距明显。钉钉智能助理已渗透会议、排期、数据分析全流程，形成智能化闭环，飞书聚焦创意生产，智能伙伴可优化内容、调整风格、辅助设计。两者均完成从“功能”到“伙伴”的跃迁。
WPS AI则更多停留在表层。文档格式调整、基础内容生成尚可，面对复杂需求便捉襟见肘。用户社区中，“灵犀”（金山办公推出的AI智能体）的OCR功能，复杂排版识别混乱，指令遵从度低；表格场景下，处理速度慢、数据量大时卡顿，文本分列功能形同虚设。
其次，数据根基的差异成为WPS AI更深层的掣肘。钉钉、飞书作为企业协同中枢，沉淀了海量、多维、动态的组织行为数据，为训练懂业务的AI提供了优质“燃料”。而WPS的核心是文档工具，数据相对静态与垂直，导致其AI在企业流程理解、复杂知识问答等需要深度上下文的场景中表现“欠佳”。
上述AI智能体在用户端所反馈出的种种短板，或恰恰因为金山办公缺乏底层研发能力，毕竟，阿里有达摩院，字节有AI Lab，腾讯有优图实验室，而金山办公在AI上虽能通过合作伙伴补齐功能，却无法构建生态话语权。
而市场数据则是最好的检验，公开数据显示，截至2025年6月，WPS AI月活用户2951万，相较于WPS Office超6.5亿的设备数，渗透率有限。
等待“下一个雷军”
眼下的金山办公更需要通过一场组织变革，和具有个人英雄主义色彩的领军人物来推动增长的可能性。
回溯金山过往的发展，便会发现这家企业的发展史充满个人英雄主义色彩。1988年，求伯君闭关400天写出12.2万行代码的WPS 1.0；2006年，雷军回归，为金山抓住了通往移动互联网世界的“船票”，实现300%年增长率；2021年，葛珂交棒章庆元，完成向云协同的转型。
而每一轮变革都伴随组织剧痛。2006年360推出免费杀毒，金山为“是否免费”纠结3年，险些出局。根源在于诞生于软件时代的金山构建了以收费为核心的营销、渠道、经销商体系。革命即自我瓦解，常人难下决断。
如今的AI革命冲击力远超往昔。微软Copilot代表的人机交互逻辑重构，将再次瓦解传统研发、设计、销售体系，而对于2021年接棒的章庆元来说，是否有足够威望推动这场“自我革命”存在着不确定性。
在公开报道中，曾有金山内部人士称，章庆元是“产品洁癖型”领导，深夜仍在业务群讨论退费按钮位置、核心功能细节，只是这种“嫡传”风格能否转化为战略魄力仍是未知数。此外，金山办公账上103亿元现金（占总资产81%）既是其底气，也是束缚，它让金山办公面对AI浪潮席卷而来时，多了“不疾不徐”的底气，也让金山办公失去“All in AI”背水一战的必然性，只是AI浪潮下，金山办公能否再一次实现逆袭仍需且行且看。
结语
从DOS时代走来，历经与微软的数十年缠斗，并在移动互联网时代成功卡位，金山办公无疑是一家拥有顽强生命力的企业。然而，面对AI重塑一切的浪潮，这家“老牌劲旅”显露出了典型的转型阵痛，既有路径依赖的束缚，也有生态短板的制约；既有技术追赶的压力，也有商业化平衡的难题。
而CEO章庆元那句“我们天天都在思考一个问题，会不会突然出现一个AI办公软件把我们干掉？”的忧虑也绝非危言耸听。当办公软件的竞争维度，从格式兼容、操作习惯，跃迁至生态协同、数据智能与AI原生的交互范式时，金山办公的“护城河”正在被重新定义。
账上超百亿元的资金是金山办公稳健的底气，也可能是变革的阻力。金山办公如何完成从“软件提供商”到“智能办公生态构建者”的艰难蜕变，将决定其下一个十年的命运。